前言：单体理论是由Ben Thompson明确提出的，如果用它来解读DeFi不会怎么样？本文试图用单体理论来说明DeFi，它明确提出通过将信任和金融服务必要统合到生态系统的功能中，这抵销了传统金融的信任优势，从而取得一定的竞争优势，类似于Airbnb对酒店做到的一样。但从本质上来说，单体理论适合于说明中心化互联网时代的公司的价值提供方式，而不适合于说明去中心化的DeFi平台。至于什么理论更加合适？也青睐大家一起思维和探究。

本文作者Trent Elmore，由“蓝狐笔记”社群的“SL”翻译成。传统和数字的价值链单体理论用来说明和解读一些公司的兴起方式，如Google、Facebook、Netflix、Uber以及AirBnB等是如何政治宣传其传统的同行并且在其产业中建构几近独占的地位。

它最后归结价值链，它是一个消费者市场，还包括了供应商、分销商以及消费者，以及这些价值链如何随着互联网的发展而变化。在前互联网世界，供应和分销被统合，看看编辑内容+报纸、视频内容+广播能力、出租车+派出。在所有的这些情况，分销很难且便宜，是难以解决的问题。

这造成供应匮乏，你会去创立和编辑内容，除非你有分销渠道。当然，有分销渠道的公司会向后统合转入供应领域，且他们的主要挑战是最大化和维护其供应价值。互联网的核心政治宣传是将分销成本摊薄至完全为零。

不是将编辑内容打印机到成千上万的报纸上，而是将其输出并公布到网络上。其影响是导致供应的模块化：整个网络上不存在大量的商品化供应。

这是确实的数字化政治宣传的标志：当一个产业的供应是数字化和模块化时，现有的玩家要开始担忧了。这也意味著对于所有的金融科技革新，它们都还不却是确实的颠覆者。

（蓝狐笔记录：也就是说，金融科技并没经常出现像内容领域一样的大量供应商的情况，网卓新闻网，所以金融科技的革新并没经常出现确实的颠覆性。但当DeFi来临时，一切有可能再次发生转变。）现有的商业模式受到如此大的威胁，因为商业的最好问题早已从“如何维护和最大化我的受限供应？”变为了“如何为客户管理这些极大的集中供应？”正如Ben Thompson所言，这种问题的改变造成了价值链重点的改变：“这彻底转变了竞争的平台：分销商仍然根据独家供应商关系来展开竞争，这种关系中，消费者和用户是次要的。

忽略，供应商可以商业化，这造成消费者/用户沦为第一优先级。”单体理论网络效应+驱动因素供应管理变为单体者的关键问题。

随着数字商品的供应不足，用户在策划和供应找到方面寻找了仅次于的价值。谷歌搜寻结果和Netflix引荐获取策划好的自由选择，尽管Uber和Lyft自动为用户分配最佳的自由选择——但这两种方法都依赖将大量的供应变成便利的用户体验。

将消费者看做最低优先级，UX沦为单体者飞轮的起点。单体者的良性循环十分直观：用更佳的UX管理供应取得更好的用户，这不会鼓舞更好的供应商重新加入到单体者的平台，这减少了用户体验和维持循环。这造成赢家通吃的场景，也就是其中的一两家单体者更有了所有的用户和供应商。

如上所述，这是非常直观的，但底层驱动因素展出了单体者的现实特征。用户体验十分最重要，因为单体者跟用户有必要关系。这些用户以零边际成本加到，容许平台拓展。

平台必定是市场需求驱动的网络，其中供应商重新加入时被容许提供用户。DeFi：资本模块化对于单体者是如何构成的以及他们如何获得成功方面是有一点去详尽理解的，因为在DeFi的对外开放生态系统中，事情不会显得更为简单。然而，从宏观层面，过程是完全相同的。AirBnB的例子跟DeFi产业特别是在涉及。

我们可以看见，酒店传统上早已统合了房产和信任。你可以看见具有希尔顿logo的大厦，并且你不会坚信可以在那里童年一个安全性夜晚。预约由酒店逐一处置，因此它是模块化的，每个酒店都与客人有关系。

另一方面，在AirBnB，它模块化了人们家中的房产，并将信任和预约必要统合转入其App的核心体验中，而这由用户手中掌控。Ben Thompson这里所提到的声明跟DeFi领域高度涉及：“信任的商品化对酒店的损害近超强你的想象...在Airbnb之前时代的旅行者，不会将信任作为优先考虑到的事项。换句话说，Airbnb建构的平台信任的含义并不是同住家庭房间，而现在比酒店更加有一点信任；忽略，酒店的信任优势早已被抵销，容许民宿在新的向量上竞争，还包括便利性、成本以及环境因素。

”这当然是DeFi所代表的机会。在我们模块化资本（有自己的银行）时，我们将信任和金融服务必要统合到生态系统的功能中。

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